صباح يوم الأربعاء، تتذبذب زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني بنطاق تداول ضيق بالقرب من مستوى 147.88، في ظل مزاج الحذر لدى المستثمرين قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. قد يحصل الدولار اليوم على دعم قوي من الجهة النقدية ويعرض تقلبًا متزايدًا باتجاه الارتفاع. ولكن كيف ستكون تصرفاته في زوجه مع الين - هو سؤال ضخم.
ما سيكون وقودًا مستقبلاً للدولار الأمريكي؟
بعد ساعتين من الآن، تبدأ ذروة اليوم مع اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لمناقشة السياسة النقدية والائتمانية. من المتوقع أن يعلن البنك المركزي قراره بشأن أسعار الفائدة في تمام الساعة 14:00 بتوقيت واشنطن، وبعد نصف ساعة سيعقد رئيس البنك جيروم باول مؤتمرًا صحفيًا تقليديًا.
من المثير للاهتمام أنه لا يوجد أي تشويق فيما يتعلق بقرار الاحتياطي الفيدرالي هذه المرة. يتوقع معظم مشاركي السوق أن يحافظ البنك على أسعار الفائدة في النطاق الحالي من 5.00٪ إلى 5.25٪، مما يشكل أعلى مستوى في 22 عامًا.
سبق لأعضاء FOMC أن أكدوا عدة مرات أنهم في هذه المرحلة يفضلون تباطؤ رفع أسعار الفائدة لتقييم تأثير جولات التشديد السابقة على الاقتصاد الأمريكي.
بناءً على هذه التعليقات، فإن التجار لا يشكون تقريبًا في أن مجلس الاحتياطي الاتحادي في سبتمبر لن يتدخل وسيرسي على نفس النحو. ومع ذلك، لا يزال هناك اختلاف في الرأي حول اجتماعات البنك المركزي الأمريكي القادمة.
حاليًا، يستمرون المستثمرون في التخمين ما إذا كانت الهيئة التنظيمية لا تزال ترفع أسعار الفائدة في العام الحالي. يُقدر احتمال رفعها في نوفمبر بنسبة 30٪، وفي ديسمبر بنسبة 40٪.
يأمل أعضاء السوق أن اجتماع FOMC اليوم سيسلط الضوء على المسار المستقبلي للتشديد في الولايات المتحدة، لذا تركز اهتمام متداولي العملات اليوم على إصدار المخطط الزمني العنقودي لتوقعات الاحتياطي الاتحادي وبيان رئيس الوكالة جي بويل.
نعتقد أن النقاط المحدثة للرسمة النقطية سوف تشير إلى أن أغلب أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون زيادة أخرى في أسعار الفائدة في عام 2023. قد يتوقع FOMC أيضًا زيادة في الفائدة على المدى الأطول، حيث تظل التضخم في الولايات المتحدة مستقرة، حسب تعليق الخبيرة في الاقتصاد بلومبرج، آنا وونغ.
في الوقت الحالي، ليس لدى السياسيين الأمريكيين أسباب كافية للادعاء بأنهم تغلبوا على ارتفاع الأسعار. لا يزال التضخم مرتفعًا جدًا، لذا من المرجح أن يفضل ممثلو الاحتياطي الفيدرالي الاحتفاظ بإمكانية زيادة معدلات الفائدة في العام الحالي. وسيتخذ جيروم بويل نفس الموقف أيضًا، حسب تعليق الاقتصادية السابقة في FOMC، جوليا كورونادو.
سيُطلب من Powell في المؤتمر الصحفي ما إذا كان يوافق على توقعات معدلات الفائدة المعروضة في الشكل البياني وما إذا كان يتوقع زيادة أخرى في معدلات الفائدة هذا العام. أعتقد أنه، كالعادة، سيدعم زملائه، مؤكداً أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في الالتزام بالمسار المختار حتى تبدأ معدلات التضخم بالاقتراب بشكل واثق من الهدف المستهدف البالغ 2%، صرحت ليندسي بيجزا، محللة في ستايفل.
إذا استطاعت الاحتياطي الفيدرالي أن تقنع السوق اليوم بطموحاتها الصقرية، سيعطي ذلك دفعة جديدة للدولار للارتفاع. في المدى القريب، قد يظهر الدولار قفزة رائعة في جميع الاتجاهات، ولكن الوضع غير واضح تمامًا لديناميته في زوج الدولار مع الين.
ما هي المخاطر الموجودة بالنسبة لـ USD/JPY؟
لزوجة الدولار-الين، هناك الآن مزيد من الأسباب لتعزيزها في المستقبل من أي دولار رئيسي آخر. في حين أن الدولار الاخضر يستمر في الحصول على دعم قوي من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لا تزال العملة اليابانية تواجه ضغطًا قويًا من مجلس البنك الياباني.
المنظمة اليابانية هي الوحيدة من بين البنوك المركزية الكبرى التي لم تشارك حتى الآن في مكافحة التضخم العالي من خلال تشديد الظروف النقدية والائتمانية في البلاد.
في اليابان، تكون الأسعار الفائدة في المنطقة السلبية، ولا يوجد حتى الآن مؤشرات واضحة لزيادتها.
نذكر أن رئيس BOJ، كازوو أويدا، أثار شائعات في سبتمبر بشأن التوقف السريع عن معدلات الفائدة المنخفضة المفرطة في السوق، ولكنه اعتذر على الفور وأكد أن المنظمة ستتبع سياسة التيسير الكمي في هذه الساحة الحالية.
بناءً على هذا التعليق، يعتقد معظم المشاركين في السوق أن بنك اليابان سيبقي على جميع معلمات سياسة التسهيل النقدي الرئيسية دون تغيير في الاجتماع التالي، الذي سيعقد في يوم الجمعة الموافق 22 سبتمبر.
إن احتمال استمرار التفاوت النقدي بين الولايات المتحدة واليابان هو عامل مهم في تحفيز زوج USD/JPY. والعام الماضي، تم تخفيض قيمة الين مقابل الدولار إلى أدنى مستوياته في 32 عامًا وهو تساوي 151.95 نتيجة لهذا العامل.
لتثبيت عملتها ، قامت طوكيو قبل عامين بتنفيذ عمليتي تدخل في العملة ، مستثمرة أكثر من 60 مليار دولار في شراء الين الياباني.
الآن ، عندما يهدد التوتر النقدي بين الولايات المتحدة واليابان بالتصاعد بشكل أكبر ، مما يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع حاد للدولار مقابل الين ، تحرص الحكومة اليابانية على البقاء على استعداد.
بعد أن انخفض سعر الين اليوم إلى أدنى مستوى في 10 شهور أمس عند 147.92 ، قام الدبلوماسي العملات الأجنبية الياباني ماساتو كاندا بتحذير جديد بشأن التدخل.
صرح المسؤول أن السلطات اليابانية تحافظ على اتصال وثيق مع نظرائها الأمريكيين على أساس يومي ، ويتفق كلا الجانبين على أن التذبذبات المفرطة في الأسعار غير مرغوب فيها.
في غضون ذلك ، تحدثت وزيرة المالية الأمريكية جانيت يلين في الثلاثاء الماضي في الممرات التجارية للجمعية العامة للأمم المتحدة في نيويورك ، مشيرة إلى أن أي تدخل من اليابان لدعم الين مفهوم إذا كان يهدف إلى تخفيف التقلبات.
وتقديم التعليقات من قبل جانيت يلين يعطي اليابان مزيدًا من حرية العمل في التدخلات النقدية هذه المرة. لذلك لا يمكن استبعاد أن طوكيو قد تتحول فعلاً من الكلام إلى الأفعال في حالة انخفاض حاد في سعر JPY خلال الأيام القادمة ، وفقًا لتعليقات هيديو كومانو، محلل اقتصادي في معهد دايتشي للبحوث.
بحسب خبير الاقتصاد، قد تقيد مخاوف التجار من التدخل النقدي ارتفاع زوج الدولار / الين في هذا الأسبوع. ولكن هناك وجهة نظر أخرى.
بعض المحللين يرون أن الوقود الجبار للبنك الاحتياطي الفيدرالي سيدفع سعر صرف الدولار مقابل الين إلى أعلى المستويات، حتى في ظل التهديد المرتفع للتدخل النقدي.
يعتقد العديد من التجار أن طوكيو لن تقوم بالتدخل حتى يتم تداول الزوج الرئيسي أدنى من مستوى 150، ولكن هذا هو المخاطرة الكبيرة في ذلك.
إذا قرروا المضاربون في العملات تجاهل تحذيرات السلطات اليابانية وبدأوا في شراء زوج USD/JPY بنشاط، فقد يتحول ذلك إلى كارثة حقيقية للأصل.
ذكرت طوكيو في وقت سابق أنها قلقة ليس من مستوى معين، ولكن من سرعة انخفاض الين. إذا قرر السلطات اليابانية هذه المرة أنها متطرفة، فقد يتم تشديد الضغط. في هذه الحالة، ستواجه زوج USD/JPY انهيارًا صاخبًا بدلاً من الانتصار.
