تباطؤ وسط توقعات متفائلة
واجهت الأسهم الأمريكية موجة من التصحيحات يوم الخميس بعد قفزة مثيرة للإعجاب في اليوم السابق. قام المستثمرون بتحليل البيانات الاقتصادية الجديدة وتقارير أرباح الشركات بحذر، محاولين التنبؤ بما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك فيما يتعلق بأسعار الفائدة.
أرقام التضخم التي صدرت في وقت سابق هدأت المشاركين في السوق، مما بدد المخاوف بشأن احتمال عودة الضغط على الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، أصبحت أرباح القطاع المصرفي القوية يوم الأربعاء المحفز لأكبر مكاسب يومية في المؤشرات منذ أوائل نوفمبر.
بيانات جديدة تضيف عدم اليقين
ومع ذلك، جلب يوم الخميس تفاؤلاً حذراً. كانت الأسهم مختلطة، مما يعكس تردد المستثمرين. أكدت البيانات الاقتصادية أن الأمريكيين يواصلون الإنفاق بقوة وأن سوق العمل لا يزال مرناً. تشير هذه العوامل إلى أن الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يحافظ على نهج تدريجي في خفض الأسعار حتى عام 2025.
الرابحون والخاسرون في السوق
على الصعيد المؤسسي، كانت نتائج Morgan Stanley (MS.N) إشارة إيجابية، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 4.03% بفضل أرباح قوية في الربع الرابع. لعب نشاط الاندماج والاستحواذ دوراً رئيسياً في المكاسب. في الوقت نفسه، فقدت Bank of America (BAC.N) 0.98% على الرغم من توقع نمو دخل الفائدة في عام 2025، مما يعكس توقعات السوق الصعبة.
التطلع إلى الأمام
يواصل المستثمرون مراقبة البيانات الاقتصادية الكلية ونتائج الشركات عن كثب لتحديد اتجاه السوق. تبرز الحالة الحالية الحاجة إلى نهج متوازن، حيث يمكن أن يصبح كل جزء جديد من المعلومات عاملاً حاسماً في اتخاذ قرارات الاستثمار.
انخفاض المؤشرات: التفاؤل الحذر يفسح المجال للقلق
أنهت مؤشرات الأسهم الأمريكية يوم الخميس على ملاحظة طفيفة. فقد مؤشر داو جونز الصناعي (.DJI) 68.42 نقطة (0.16%)، ليصل إلى 43,153.13. كما انخفض مؤشر S&P 500 (.SPX) بمقدار 12.57 نقطة (0.21%)، منهياً الجلسة عند 5,937.34. وأظهر مؤشر ناسداك المركب (.IXIC) انخفاضاً أكثر وضوحاً - 172.94 نقطة (0.89%)، مغلقاً عند 19,338.29.
إشارات من الاحتياطي الفيدرالي: الأمل في خفض الأسعار
ركز المستثمرون على تصريحات عضو الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر. أشار إلى أن المنظم قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع من المتوقع إذا استمر التضخم في الانخفاض. تسببت هذه التصريحات في انخفاض عوائد الخزانة، مما يعكس تزايد التوقعات بالتيسير النقدي.
انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 3.8 نقطة أساس، ليصل إلى 4.615%. في الوقت نفسه، تشير عقود الفيوتشر إلى خفض محتمل بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول مايو 2025.
ديناميكيات صعبة: الأسواق تسعى للتوازن
تمر أسواق الأسهم بوقت صعب بعد موجة النمو التي تسببت بها الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة. على الرغم من أن مؤشر S&P 500 أظهر انخفاضاً في أربعة من الأسابيع الخمسة السابقة، إلا أن الأسبوع الحالي يعد بالانتهاء على ملاحظة إيجابية.
ومع ذلك، فإن مرونة الاقتصاد وتباطؤ التضخم يخلقان تأثيراً مزدوجاً. من ناحية، يوفران أساساً لخفض الأسعار بشكل تدريجي، ولكن من ناحية أخرى، يثيران مخاوف من أن الاحتياطي الفيدرالي سيتصرف بحذر أكثر مما يتوقعه المشاركون في السوق.
التطلع إلى الأمام: كيف تتكيف الأسواق مع الواقع الجديد
يواصل السوق التوازن بين إشارات التيسير النقدي ومرونة الاقتصاد، مما قد يطيل فترة الأسعار المرتفعة. ينتظر المستثمرون بيانات جديدة لفهم أفضل لتوقعات تحركات السوق والسياسة النقدية في عام 2025.
التعريفات والتضخم: الإدارة الجديدة تثير التساؤلات
يراقب المستثمرون بقلق التطورات حول السياسات الاقتصادية للرئيس المنتخب دونالد ترامب، الذي سيتولى منصبه يوم الاثنين. تثير التدابير التعريفية المقترحة، التي تُناقش بنشاط في واشنطن، مخاوف من أنها قد تؤدي إلى زيادة الضغط التضخمي في البلاد.
أكد سكوت بيسنت، المرشح من قبل ترامب لمنصب وزير الخزانة، على ضرورة الحفاظ على الدولار كعملة احتياطية عالمية واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، شدد على ضرورة تشديد العقوبات ضد قطاع النفط الروسي، محذراً من خطر "كارثة اقتصادية" إذا لم يتم تمديد التخفيضات الضريبية لعام 2017 حتى نهاية هذا العام.
أخبار الشركات: داو وناسداك تحت الضغط
تراجعت أسهم UnitedHealth (UNH.N)، مما أدى إلى انخفاض مؤشر داو بأكثر من 201 نقطة بعد أن جاءت إيرادات الربع الرابع أقل من توقعات المحللين.
كما عانى ناسداك من خسائر كبيرة، بقيادة انخفاض بنسبة 4.04% في أسهم Apple (AAPL.O). من المتوقع أن تفقد Apple موقعها كأكبر بائع للهواتف الذكية في الصين لصالح Vivo وHuawei في عام 2024، وفقًا لشركة الأبحاث Canalys، وهو مؤشر مقلق للمستثمرين.
ارتفاعات وانخفاضات جديدة: نتائج التداول
رغم التحديات، سجلت أسواق الأسهم الأمريكية مكاسب وخسائر جديدة. سجل مؤشر S&P 500 واحد وعشرين ارتفاعًا جديدًا في 52 أسبوعًا وتسعة انخفاضات جديدة. في الوقت نفسه، سجل مؤشر ناسداك المركب 58 ارتفاعًا جديدًا، ولكن مع ميل ملحوظ نحو الانخفاض — 101 انخفاض جديد.
كانت نسبة المتقدمين إلى المتراجعين 1.81 إلى 1 في بورصة نيويورك و1.07 إلى 1 في ناسداك، مما يعكس ميزة التحركات الإيجابية.
أحجام التداول: تراجع النشاط
بلغ إجمالي حجم التداول في البورصات الأمريكية 14.31 مليار سهم، وهو أقل من المتوسط البالغ 15.75 مليار خلال العشرين يومًا الماضية من التداول. قد يشير الانخفاض في الأحجام إلى تزايد الحذر من قبل المشاركين في السوق وسط توقعات بالتغيرات السياسية وأرباح الشركات.
الأسواق الصينية: خيبة أمل رغم النمو
أنهت الأسواق الصينية الأسبوع بديناميكيات بطيئة رغم بيانات الناتج المحلي الإجمالي المنشورة التي تجاوزت التوقعات. أظهرت اقتصاد الإمبراطورية السماوية نموًا بنسبة 5%، محققًا هدف بكين لعام 2024. ومع ذلك، فشلت الأرقام في إلهام المستثمرين الذين كانوا يتوقعون المزيد من الزخم للتعافي من فترة عدم اليقين الاقتصادي.
اليابان: قوة الين تضغط على الأسهم
عانت الأسهم اليابانية (.N225) أيضًا. كان العامل الرئيسي هو قوة الين، الذي ارتفع فوق 155 لكل دولار لأول مرة في شهر. أثار هذا التحرك توقعات بأن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل، مما يضع ضغطًا إضافيًا على الشركات الموجهة للتصدير.
مؤشر MSCI العالمي: مظهر زائف للنمو
سجل مؤشر MSCI العالمي للأسهم (.MIWD00000PUS) أفضل أداء أسبوعي له منذ أوائل نوفمبر، لكن الجزء الأكبر من هذا المكسب جاء في يوم واحد: الأربعاء. حينها، وضعت النتائج القوية من البنوك الأمريكية الكبرى نغمة واثقة لموسم الأرباح، مما وفر طفرة قصيرة الأجل في التفاؤل.
عدم اليقين السياسي: التركيز على تنصيب ترامب
مع اقتراب تنصيب دونالد ترامب، تظل الأسواق متوترة. يشعر المستثمرون بالقلق من أن خطابه الأول كرئيس للولايات المتحدة والأوامر التنفيذية المحتملة الفورية قد تغير من معنويات السوق. تظل التعريفات الجديدة المحتملة ضد الحلفاء والمنافسين على حد سواء تهديدًا كبيرًا للتجارة العالمية.
عوائد السندات: ارتياح للمستثمرين
جاء الانخفاض الحاد في عوائد السندات، مدفوعًا بتزايد التوقعات بخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بحلول يونيو، كمفاجأة سارة للمستثمرين العالميين. ومع ذلك، لم يوفر الانخفاض حتى الآن دعمًا كبيرًا لسوق الأسهم، الذي لا يزال حذرًا.
ضعف الدولار: توقف بعد ارتفاع دام ستة أسابيع
تظهر أسواق الصرف الأجنبي نمطًا غير معتاد في الأسابيع الأخيرة، حيث فقد الدولار، الذي كان يرتفع بثبات لمدة ستة أسابيع، زخمه وبدأ يتعرض للضغط. أدى هذا التغيير إلى تركيز المتداولين بشكل أكبر على البيانات الاقتصادية الكلية، التي تظل معيارًا رئيسيًا للمشاركين في السوق.
الجنيه واليورو يجدان الدعم
تمكنت الجنيه الإسترليني، الذي كان تحت ضغط شديد، من الاستقرار على ارتفاع بنهاية الأسبوع. كما يظهر اليورو ديناميكيات مماثلة، مما فاجأ الدببة الذين توقعوا أن العملة الموحدة ستنخفض إلى التكافؤ مع الدولار. إن تعزيز كلتا العملتين يضيف التفاؤل إلى الأسواق الأوروبية، التي بدأت تدريجياً في الخروج من ظل الدولار الأمريكي.
البيانات الرئيسية: مبيعات التجزئة والتضخم
التقويم الاقتصادي الأوروبي مليء بالأحداث اليوم. من المقرر أن تنشر المملكة المتحدة أرقام مبيعات التجزئة لشهر ديسمبر، والتي يمكن أن تسلط الضوء على مرونة الطلب الاستهلاكي في مواجهة التضخم المرتفع. كما ستقدم منطقة اليورو تقريرها النهائي عن تضخم المستهلك لشهر ديسمبر، والذي سيكون مؤشراً مهماً لتقييم السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي.
خطاب رئيس بنك إسبانيا
سيتم التركيز أيضاً على خطاب رئيس بنك إسبانيا، خوسيه لويس إسكريفا، في مدريد. سيركز خطابه على دور استقلالية البنك المركزي في المشهد الاقتصادي الحالي. من المتوقع أيضاً أن يتطرق إسكريفا إلى التحديات الحالية التي تواجه الجهات التنظيمية المالية في ظل الأسواق العالمية المضطربة.
توقعات سوق الفوركس
يواصل المستثمرون تقييم التغيرات في البيئة الاقتصادية الكلية التي يمكن أن تؤثر على ديناميكيات العملات المستقبلية. ستحدد البيانات الرئيسية التي تم إصدارها اليوم، بالإضافة إلى الخطاب من المؤسسات المالية، الاتجاه للعملات العالمية الرئيسية في الأسابيع القادمة.
