لا شيء يدوم إلى الأبد. بعد عقد ونصف من الهيمنة في الساحة السياسية اليابانية، فقد الحزب الليبرالي الديمقراطي أغلبيته في مجلس النواب. ويجب عليه وعلى حليفه، حزب كوميتو، ضم أعضاء جدد إلى تحالفهم. إن عدم اليقين السياسي والمخاطر المتزايدة للتحفيز المالي يدفعان زوج العملات الدولار/الين إلى الارتفاع إلى درجة اضطرت فيها الحكومة إلى اللجوء إلى التدخلات اللفظية.

وفقًا لوزير المالية كاتسونوبو كاتو، تراقب السلطات تطورات سوق الفوركس بزيادة اليقظة. في السابق، كانت مثل هذه التصريحات تنبئ بتدخلات في العملة، والتي كلفت طوكيو أكثر من 100 مليار دولار في عام 2024 وحده. ومع ذلك، فإن المضاربين أكثر قلقًا بشأن الخيارات المحدودة لبنك اليابان. قبل الانتخابات البرلمانية، أصبحت صناديق التحوط متشائمة بشأن الين لأول مرة منذ أوائل أكتوبر.

ديناميكيات المراكز المضاربية على الين

كان خبراء Bloomberg قد توقعوا أن يقدم كازو أويدا إشارات حول استمرار دورة تطبيع السياسة النقدية في ديسمبر أو يناير. ومع ذلك، من المرجح أن يجعل عدم اليقين السياسي اجتماع مجلس الإدارة في أكتوبر مجرد إجراء شكلي. من المشكوك فيه أن يناقش بنك اليابان رفع سعر الفائدة على المدى القريب. إذا لم يتلق المستثمرون تلميحات، فقد يستمر ارتفاع USD/JPY.

ومع ذلك، فإن ضعف الين مقابل الدولار الأمريكي لا يعني أنه فقد مكانته أمام العملات الرئيسية الأخرى. وفقًا لأبحاث Vanguard، فإن الين يؤدي أداءً جيدًا كأصل ملاذ آمن خلال الانتخابات الرئاسية الأمريكية. يعكس فائض الحساب الجاري لليابان البالغ 20 مليار دولار، والسيولة العالية، والتضخم المنخفض نسبيًا موثوقية العملة.

استجابة العملات العالمية للانتخابات الأمريكية

لذلك، من المبكر جدًا استبعاد الدببة في زوج USD/JPY. لا يزال لديهم بعض المزايا، وإذا ضعف الدولار الأمريكي، فقد يتحول ارتفاع الزوج بسرعة إلى انخفاض حاد.

هناك أيضًا سبب لذلك: يتوقع خبراء Reuters تباطؤًا في نمو الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر من 254,000 إلى 125,000. قد تدفع الأعاصير والإضرابات الرقم الفعلي إلى أقل من 100,000. إذا حدث ذلك، قد تعيد الأسواق النظر في إمكانية خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر. سيكون هذا خبرًا سيئًا للدولار الأمريكي وخبرًا رائعًا لمنافسيه، بما في ذلك الين.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي لزوج USD/JPY، اقترب الزوج من الهدف 161.8% وفقًا لنمط التداول التوافقي AB=CD. يشكل هذا منطقة تقارب بين 153.85 و154.20 مع مستويات محورية. سيبرر الانعكاس جني الأرباح من المراكز الطويلة والتحول إلى المراكز القصيرة.