本週五，歐元/美元貨幣對繼續其逐步下跌的趨勢。價格緩慢下跌，我們認為，過去一周歐元本應經歷更大幅度的下跌。基本上，歐元的整體基本面前景並未改變。去年大部分時間，我們討論過歐元被高估，而這一下行趨勢已持續了16年。在這種情況下，我們能對歐元有什麼期望呢？現在到了2025年初，即使特朗普上台並計劃對全球一半的國家徵收關稅，美元仍然比歐元或英鎊更具吸引力。事情就是這麼簡單。

最新的美國GDP報告令人失望，顯示環比增長了2.3%。同樣，最近的歐元區GDP報告也是連續第八或第九次低於預期，顯示0%的增長。兩份報告都弱於預期，但它們之間的差距非常大。儘管美聯儲利率水平較高，美國經濟依然持續強勁增長。反之，歐洲經濟，儘管歐洲央行採取了更積極的降息措施——其利率本已遠低於美聯儲——依然表現不佳。現在問題來了：投資者和交易者希望將其資金轉入哪個貨幣？是與穩定增長相關的，還是在過去兩年中一直停滯不前的？

上週，ECB和美聯儲召開了會議，但這些會議不可能逆轉對歐元有利的趨勢。ECB進一步放寬了貨幣政策，Christine Lagarde確認最近將繼續降息。美聯儲已暫停加息，這一暫停可能會延續到夏季。到了年底，美聯儲的利率可能降至4%，而ECB的利率可能降至2%以下。在這種情況下，哪個貨幣應該升值？

週五再次強調了一個明顯的事實：歐洲經濟疲弱。德國發布了幾份重要報告。即使市場選擇忽視它們，這些報告對歐元的長期走勢有影響。零售銷售減少了1.6%，失業率上升，通脹降至2.3%。憑什麼基礎預期上週五歐元會上升呢？這一宏觀經濟背景在過去的一週內保持不變，且在一段時間內基本未改變。去年，許多專家擔心美國經濟可能進入衰退，但這並未成真。自2022年以來，市場預期美聯儲會迅速且積極地降息，但這也未發生。在全球下行趨勢的背景下，市場試圖重新評估歐元並推高其價值。我們現在正在見證這一努力的結果。有趣的是，唯一可能對歐元有利的因素是Donald Trump，他對「昂貴的」美元非常反感。

截至 2 月 3 日，EUR/USD 貨幣對過去五個交易日的平均波動率為 77 個點，屬於「平均」水平。我們預期該貨幣對周一將在 1.0284 和 1.0438 之間波動。較高的線性回歸通道仍然向下，而全球的下降趨勢持續。CCI 指標進入超買區並形成了看跌背離，隨後開始了新一輪的下跌。

最近的支撐位：

S1 – 1.0315
S2 – 1.0254
S3 – 1.0193

最近的阻力位：

R1 – 1.0376
R2 – 1.0437
R3 – 1.0498

交易建議：

EUR/USD 貨幣對持續其向上的修正運動，儘管價格仍然低於移動平均線整固。過去幾個月，我們始終預計歐元中期會下滑，我們的看法未變。美聯儲已經暫停其寬松的貨幣政策，而歐洲央行則相反地增加了寬松。因此，除了純技術性修正因素外，美元沒有任何實質性的理由在中期下跌。

空頭倉位仍然有效，目標設置在 1.0315 和 1.0284。如果您喜歡基於「純粹」技術分析進行交易，可以考慮在價格突破移動均線時採取多頭倉位，目標在 1.0498 和 1.0559。然而，任何在此階段的上行走勢應被歸類為修正。

插圖說明：

線性回歸通道有助於確定當前趨勢。若兩個通道對齊，表示趨勢強勁。

移動平均線（設置：20,0, 平滑）定義短期趨勢並指引交易方向。

Murray 水平作為運動和修正的目標水平。

波動性水平（紅線）表示根據當前波動率讀數未來24小時內貨幣對的可能價格範圍。

CCI 指標：如果它進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250），它就發出趨勢即將相反方向反轉的信號。