В понедельник утром американская валюта резко подскочила по всем фронтам, получив мощную поддержку от тарифной политики президента США Дональда Трампа. Разбираемся, как новые пошлины изменят расклад сил на валютном рынке и чего ждать дальше
Мир на пороге масштабной торговой войны
Дональд Трамп сдержал свое слово. В первый день февраля Белый дом сообщил, что вводит 25%-ные тарифы для основных торговых партнеров США – Канады и Мексики.
Вашингтон заявил, что данные меры сохранятся до тех пор, пока обе страны не начнут сотрудничать с Соединенными Штатами в вопросах незаконного оборота наркотиков и иммиграции.
Кроме того, с февраля Дональд Трамп, как и обещал, ввел 10%-ные пошлины на товары из Китая, и пригрозил тарифами Европейскому союзу.
– Тарифы в отношении ЕС определенно будут введены, – заявил американский лидер, сославшись на большой торговый дефицит с блоком. – Европа не забирает наши автомобили и сельскохозяйственную продукцию. Она не забирает почти ничего в то время, как мы забираем все.
Первые шаги Дональда Трампа оставляют мало шансов на компромиссное соглашение, способное предотвратить полномасштабную торговую войну в Северной Америке. Более того, нынешняя эскалация уже выходит за ее пределы, угрожая глобальной экономике.
Многие экономисты считают текущую ситуацию крупнейшим актом протекционизма со стороны США за последние десятилетия, если не за столетие.
Введение жестких тарифов затрагивает не только ключевых торговых партнеров Америки, но и весь мировой рынок, создавая цепной эффект – от роста инфляции до усиления геополитической напряженности.
Огромной неожиданностью для инвесторов стало то, что Канада и Мексика молниеносно отреагировали на действия США. Так, президент Мексики Клаудия Шейнбаум заявила, что в понедельник ее администрация обнародует детали ответных мер против Америки.
– Мы не стремимся к конфронтации, но у нас есть план Б, – подчеркнула она.
В свою очередь премьер-министр Канады Джастин Трюдо уже объявил о введении ответных тарифов в размере 25% на импорт из США. Эти меры вступят в силу с 4 февраля и затронут многие категории товаров, включая автомобили, металлы, сельскохозяйственную продукцию, говядину, свинину и молочные продукты.
К слову, сегодня Трамп планирует провести переговоры с Канадой и Мексикой, однако его агрессивная риторика не оставляет иллюзий относительно исхода этих встреч.
– Он похож на игрока в покер, который ставит на кон все свои сбережения, поэтому мы ожидаем дальнейшей эскалации ситуации, – заявил в эфире Bloomberg TV стратег Standard Chartered Стивен Ингландер.
Между тем Китай также не оставил тарифы США без ответа. Пекин объявил о намерении подать иск против США во Всемирную торговую организацию (ВТО), заявив, что новые тарифы серьезно нарушают международные торговые правила.
Хотя подача жалобы в ВТО носит скорее символический характер, китайские власти ясно дали понять, что, скорее всего, не ограничатся лишь юридическими шагами и примут контрмеры для защиты своих прав и интересов.
Представитель министерства иностранных дел Китая Мао Нин в недавнем заявлении подчеркнул, что в торговой войне не бывает победителей, намекая на потенциальные негативные последствия для всех сторон.
Финансовые аналитики предупреждают, что мир уже стоит на пороге масштабной торговой войны, которая способна замедлить глобальный экономический рост. По этой причине сегодня на рынках преобладают антирисковые настроения, что на руку защитному доллару.
Реакция рынков и перспективы доллара
Введение тарифов в отношении Мексики, Канады и Китая привело к резкому падению валют этих стран и широкомасштабному укреплению доллара США.
В понедельник утром мексиканское песо потеряло 2,7% своей стоимости, упав до отметки 21,40 за доллар. Тем временем курс канадской валюты снизился на 1,4%, до минимального с 2003 года уровня 1,4755, а китайский юань опустился на 0,7%, достигнув отметки 7,2552.
Евро, который почувствовал высокий риск введения тарифов со стороны США, также оказался под давлением. На азиатских торгах единая европейская валюта просела более чем на 2%, до самого низкого с ноября 2022 года уровня.
Фунт стерлингов упал к доллару на 0,7%, до отметки 1,2304, поскольку на выходных Дональд Трамп повторил свое предупреждение о том, что Великобритания, возможно, столкнется с тарифами, хотя и признал, что проблемы в торговых отношениях между США и Великобританией "можно решить".
Также гринбек вырос сегодня утром и против традиционных валют-убежищ: швейцарского франка и японской иены (на 1,1% и 0,6% соответственно).
В результате индекс доллара, который измеряет курс американской валюты по отношению к шести конкурентам, достиг 3-недельного максимума 109,85.
– Мы думаем, что резкий скачок доллара обусловлен резким всплеском рыночных опасений по поводу перспектив глобального экономического роста. Многие инвесторы до последнего надеялись, что мир столкнется с реальными угрозами, исходящими от тарифной политики Трампа, лишь во второй половине 2025 года после череды длительных переговоров между США и его торговыми партнерами, но это случилось уже сейчас, – поделился мнением аналитик Джон Харди.
Эксперт предупредил, что если тарифная политика США и встречные меры других стран будут продолжены, мир погрузится в масштабную торговую войну со всеми вытекающими последствиями для глобальной экономики. В таком случае доллар укрепится еще сильнее.
Кроме того, поддержку доллару оказывает растущее мнение среди инвесторов о том, что тарифная политика США приведет к новому витку инфляционного давления. В такой ситуации ФРС может не только отложить снижение ставок, но и рассмотреть возможность сохранения жесткой политики на более длительный срок.
Уже сейчас инвесторы начали пересматривать свои ожидания относительно темпов смягчения монетарной политики ФРС. В частности, рынок сократил прогнозируемый объем снижения процентной ставки в 2025 году на 6 базисных пунктов, до 41 б.п.
Как видим, доллар по-прежнему остается в выигрышной позиции благодаря сочетанию нескольких факторов:
1) росту инфляционных рисков;
2) снижению ожиданий по смягчению политики ФРС;
3) его статусу валюты-убежища на фоне обостряющейся торговой войны.
Если эскалация продолжится, а Федрезерв сохранит жесткую риторику, гринбек может укрепиться еще сильнее, достигнув новых максимумов.
