empty
04.07.2022 18:01
Єна грає проти Банку Японії

Пройшло три десятки років, а історія Джорджа Сороса, який сколотив мільярд доларів на ставці про відмову Банку Англії підтримувати фіксований курс фунта, не дає спокою сучасним трейдерам. Вони всерйоз розраховують заробити гроші на небажанні Банку Японії зберігати контроль за кривою прибутковості. Якщо це станеться, пара USDJPY ризикує спікірувати у прірву, як стерлінг у 1992. Але ж ставка може зіграти! Нещодавно в 2015 році Національний банк Швейцарії збагатив «ведмедів» по EURCHF, відмовившись підтримувати рівень 1,2. Чому б аналогічним шляхом не піти BoJ?

Безумовно, уникнення таргетування кривої прибутковості Банком Японії виглядає малоймовірним. Незважаючи на те, що споживчі ціни перевищують 2%, базовий CPI ще дуже далекий від цільового орієнтиру. Він зростає на скромні 0,8%. Висхідний тренд з інфляції виглядає дуже слабким. Для стабільного закріплення вище таргету потрібне постійне зростання зарплат на 3% і вище. Востаннє це відбувалося 30 років тому, і поки що незрозуміло, як може та історія повторитися?

BoJ не звертає увагу на ФРС та інші центробанки-конкуренти, які активно посилюють грошово-кредитну політику. Він продовжує використовувати монетарні стимули та підтримувати прибутковість 10-річних облігацій Японії поблизу нуля. Враховуючи глобальні тенденції прискорення інфляції, це потребує все більших зусиль. У червні Харухіко Курода та його колеги витратили рекордні £16 трлн для утримання ставок за боргами на рівні 0,25%.
Динаміка покупок облігацій Банком Японії

Дивергенція в монетарній політиці ФРС і Банку Японії послабила єну майже на 18% у 2022 році, і багато великих компаній продовжують прогнозувати продовження банкету для «биків» USDJPY. Зокрема, Credit Suisse та JPMorgan бачать пару на рівнях 138 і 140, відповідно, протягом трьох місяців, а Brown Brothers очікує тесту максимуму серпня 1998 року в 147,65.

Так, у BoJ мало підстав відмовитися від ультрам'якої монетарної політики, він витрачає багато грошей на підтримку контролю за кривою прибутковості. Однак і Банк Англії 1992 року і Національний банк Швейцарії 2015 року також зубами трималися на раніше встановлені орієнтири. І так само розв'язували гаманці, щоб їх утримати. Історія повторюється, і хедж-фонди у це вірять. Протягом останніх п'яти тижнів вони скорочують спекулятивні нетто-шорти по єні всупереч ралі USDJPY.

Динаміка USDJPY та спекулятивних позицій щодо єни


На мій погляд, аналізована пара дозріла для корекції, проте причини відкату треба шукати не в Азії, Північній Америці. Уповільнення інфляції у США та побоювання щодо рецесії в американській економіці призводять до зниження прибутковості скарбничих облігацій та репатріації капіталу на батьківщину японськими інвесторами через падіння привабливості закордонних активів.

Технічно нездатність «биків» за USDJPY закріпитися вище за справедливу вартість на 135 – ознака їхньої слабкості. Просідання котирувань нижче 134,7 слід використовувати для продажу.

Виберіть таймфрейм
5
хв
15
хв
30
хв
1
год
4
год
1
день
1
тижд
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТИ УЧАСНИКОМ

Рекомендовані статті

Євро зіткнулося з деякими проблемами

Європейська валюта зіштовхнулася із деякими проблемами зростання після вчорашнього виступу президента Європейського центрального банку. "Економіка єврозони стикається з винятковими потрясіннями, викликаними проблемами в торгівлі, обороні та кліматі, що може посилити

Павел Власов 08:51 2025-03-13 UTC+2

Американська інфляція порадувала ФРС, але не ринки

Євро та фунт майже ніяк не відреагували на новини про те, що споживчі ціни в США у лютому зростали найповільнішими темпами за останні чотири місяці, що стало приємною новиною

Павел Власов 08:51 2025-03-13 UTC+2

Чи варто очікувати на поновлення попиту на токени? (є ймовірність відновлення падіння цін на Bitcoin та Ethereum)

За останні два тижні курс Bitcoin впав нижче за позначку 91000 за долар, яка була протягом трьох з лишком місяців сильним рівнем підтримки. Чи варто сподіватися, що це падіння буде

Виктор Василевский 09:02 2025-03-10 UTC+2

Складність прийняття майбутніх рішень

Американський долар поки не має такого попиту, як це було раніше. Причиною тому є невизначеність, пов'язана з торговельною політикою Трампа та майбутніми відсотковими ставками. З одного боку, торговельні мита призведуть

Павел Власов 11:23 2025-03-07 UTC+2

Золото позбавили жала. Час на південь?

Чи закінчився у золота порох у порохівницях? Судячи з падіння котирувань XAU/USD у відповідь на ослаблення долара США та зниження прибутковості скарбничих облігацій на тлі ознак стагфляції в американській економіці

Игорь Ковалев 13:12 2025-03-06 UTC+2

Нафта. Початок затяжного падіння чи тимчасова паніка

Ціна нафти Brent вперше з жовтня 2024 року опустилася нижче за $70 за барель. Основним чинником тиску на котирування стало рішення ОПЕК+ збільшити видобуток. Паралельно введення США мит на товари

Анна Зотова 13:12 2025-03-06 UTC+2

Перезапуск «Північного потоку — 2»: реальність чи порожні розмови?

Ціни на газ різко зросли після новин про те, що американський президент Дональд Трамп реалізував обіцяні мита щодо Мексики, Канади та Китаю. Такий розвиток подій викликав серйозне занепокоєння на світових

Максим Магдалинин 09:36 2025-03-04 UTC+2

Ринку кинули рятувальний круг

S&P 500 – це світлофор для Дональда Трампа. Тому не дивно, що ринки чекають на підтримку, щойно широкий фондовий індекс починає різко падати. Якою буде ця підтримка? І на якому

Игорь Ковалев 09:19 2025-03-03 UTC+2

Чому євро і фунт різко впали, а долар виріс

Американський долар дуже швидко повернув собі позиції проти низки ризикових активів після вчорашніх заяв президента Дональда Трампа, який дав низку суперечливих відповідей щодо своїх планів запровадити мита на імпорт

Павел Власов 09:27 2025-02-27 UTC+2

Американський долар стикається з проблемами

Американський долар стикається з проблемами, що виникають на тлі все більш слабкої статистики по США. Учора, наприклад, позиції покупців долара ослабили мляві дані щодо індексу споживчої впевненості, який впав нижче

Павел Власов 09:31 2025-02-26 UTC+2
Зараз не можете говорити по телефону?
Задайте Ваше питання у чаті.
Зворотній дзвінок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.